Všetko o investovaní

3 kľúčové informácie od Warrena Buffetta o stave akciového trhu

Súvisiace kategórie

Neistota je vysoká, ale to neznamená, že je čas na paniku.

Berkshire HathawayStretnutie akcionárov (BRK.A -0,96 %) (BRK.B -0,98 %) v roku 2022 malo obvyklú zmes múdrosti a smiechu. Malo to však aj hlboký zmysel pre vážnosť vzhľadom na ekonomické výzvy, ktoré ovplyvňujú svet.

Teraz, keď sa stretnutie skončilo, tu sú hlavné poznatky predsedu Warrena Buffetta a podpredsedu Charlieho Mungera o tom, kde stojí trh a kam by sme odtiaľto mohli ísť.

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Dôležitosť bezpečnosti

Vojna na Ukrajine vrhla nový stred pozornosti na dodávateľské reťazce a bezpečnosť zdrojov, najmä prostredníctvom poľnohospodárstva a energetiky. Berkshire zvýšilo svoj podiel v energetických akciách ako naprChevronaOccidental Petroleum, ktorá sa pridáva k 91-percentnému vlastníctvu spoločnosti Berkshire Hathaway Energy. Buffett zdôraznil dôležitosť pôdy, fariem, nehnuteľností a iných produktívnych aktív, ktoré majú hmatateľnú hodnotu, najmä v časoch inflácie a geopolitických rizík. Amerika je požehnaná tým, že denne produkuje viac ako 11 miliónov barelov ropy a je jedným z najväčších svetových producentov zemného plynu a vývozcov skvapalneného zemného plynu. Buffett a Munger však uznávajú, že trhy s energiou a komoditami sú práve teraz preplnené špekuláciami.

Okrem diskusie o komoditách Buffett diskutoval aj o dôležitosti bezpečnosti pre investorov z Berkshire, a to tak z vedomia, že ich peniaze sú investované zodpovedným spôsobom a že spoločnosť bude pokračovať aj po jeho odchode. "Povedal by som, že budúcnosť na dlhú dobu je taká istá, ako môžete mať vo svete," povedal Buffett. "Nemáme odpoveď na jadrovú bombu alebo niečo podobné, ale máme kultúru, ktorá A fungovala a B má akcie a akcionárov, ktorí to ponesú ďaleko."

Nakoniec Berkshire diskutovala o rastúcom význame kybernetickej bezpečnosti, najmä pokiaľ ide o kritické aktíva. Najmä Berkshire Hathaway Energy prevádzkuje niekoľko aktív, od regulovaných utilít až po potrubia, ktoré by v prípade hackerstva mohli predstavovať bezpečnostné riziko nielen pre podniky Berkshire, ale aj pre bezpečnosť krajiny. Buffett a jeho tím vnímajú kybernetickú bezpečnosť ako rastúcu investíciu a niečo, s čím môžu priamo bojovať, na rozdiel od hrozby jadrového útoku.

Vitajte v herni

Pokračujúcou témou niekoľkých výročných stretnutí Berkshire bola zvýšená volatilita a impulzívnosť trhov. Minulý rok prišlo Buffettovo výročné stretnutie hneď po vrchole mánie akcií a špeciálnych spoločností, ktoré Buffett a Munger ostro kritizovali. Tento rok bol Berkshire z prvej ruky svedkom rýchleho vzplanutia trhov. Keď dokážete ľahko zhltnúť 14 % akcií Occidental Petroleum v priebehu dvoch týždňov, „nekupujete od investorov,“ povedal Buffett. 'Považujem to za neuveriteľné. S Berkshire by ste to nedokázali. Ak chcete kúpiť 14% spoločnosti, bude vám to trvať dlho, dlho. Spoločnosti sa stali pokrovými žetónmi.“

TheS&P 500sa medzi rokom 2019 a koncom roka 2021 zdvojnásobil – pozoruhodný návrat vzhľadom na stav ekonomiky v dôsledku COVID-19. Buffett a Munger veria, že veľa paliva, ktoré poháňalo tento zúrivý býčí trh, pochádzalo zo špekulatívnych praktík Wall Street a retailových investorov. „Trh bol výnimočný,“ povedal Buffett. „Niekedy je to celkom investične orientované a inokedy je to takmer celé kasíno. je to herňa. A to v posledných rokoch existovalo v mimoriadnej miere, podporované Wall Street. Peniaze sú v obrate akcií. ... Wall Street zarába tak či onak chytaním omrviniek, ktoré spadnú zo stola kapitalizmu.“

Munger využil vzostup a pádTrhy Robinhood(HOOD -3,08%) ako stelesnenie tohto fenoménu.

Údaje o trhovej kapitalizácii HOOD podľa YCharts

"Je také ľahké prehnať dobrý nápad," povedal Munger. 'To je to, čo sa teraz deje, máte veľa dobrých nápadov, ktoré sú veľmi prehnané. Pozrite sa, čo sa stalo s Robinhoodom od jeho vrcholu až po dno. Nebolo celkom zrejmé, že sa niečo také stane? Robinhood, keď to vyšlo a vyšlo na verejnosť a všetky tie krátkodobé hazardné hry a veľké provízie a skryté provízie a tak ďalej a tak ďalej, to bolo hnusné. Teraz sa to však rozbieha. Boh sa stáva spravodlivým.“

Krátkodobá neistota

Uprostred ironických vtipov, bystrého vtipu a priznania nespočetných chýb bol Buffett ako zvyčajne otvorený o neschopnosti Berkshire načasovať trhy. Na poslednom stretnutí žartoval o svojom tápaní v investíciách Berkshire do akcií leteckých spoločností. Tento rok diskutoval o krátkodobej neistote čoraz volatilnejšieho trhu.

"Zaujímavé na tom je, že samozrejme nemáme ani poňatia, čo akciový trh urobí, keď sa v pondelok otvorí," povedal Buffett. 'Nikdy sme nemali. ... [V roku 2008] sme minuli veľké percento nášho čistého majetku vo veľmi hlúpom čase -- nemal by som povedať, že my, mal by som povedať, že ja... ... Nezvládli sme správne načasovanie. Boli sme pomerne dobrí v zisťovaní, kedy dostávame dosť za naše peniaze.“

„Primerane dobré“ je podhodnotenie, keďže zložená ročná miera rastu Berkshire od roku 1965 do konca roku 2021 bola 20,1 %, oproti 10,5 % pre S&P 500 s reinvestovanými dividendami.

Najlepšia lekcia zo všetkých

Ak sa Warren Buffett, jeden z najväčších investorov všetkých čias, jednoducho sústreďuje na to, čo môže ovládať, a čo najlepšie sa orientuje v tom, čo nemôže kontrolovať, potom by individuálni investori mohli urobiť dobre, keby nasledovali jeho kroky. Staré príslovie hovorí, že akciový trh je schodisko hore a výťah dole, čo znamená, že býčie trhy vás môžu uspať pomalým a stabilným vzostupným trendom, len aby ho zrýchľujúci sa medvedí trh náhle odvrátil. Napriek tomu sú to vlastnosti trpezlivosti a temperamentu – a ako hovorí Buffett, zdravý rozum – ktoré oddeľujú legendárnych investorov od tých priemerných.

Buffett často hovorí, že na to, aby bol dobrý investor, nie je potrebný génius. Disciplína a dlhodobé myslenie sú skôr lepšie nástroje ako jednoduché hľadanie akcií, ktoré porážajú trh.

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte