Všetko o investovaní

3 dôvody, prečo je Cathie Wood vynikajúcim výbercom akcií, ale Warren Buffett je lepším investorom

Súvisiace kategórie

Dvaja slávni investori sú úplne odlišní, no každý z nich má čo učiť.

Cathie Wood a Warren Buffett by sa dali považovať za dva opačné póly investičného spektra. Kým Wood je známy tým, že sa špecializuje na hyperrastové akcie, Buffett sa preslávil ako génius v oblasti hodnotového investovania. Vzhľadom na veľké rozdiely v ich zameraní by nemalo byť veľkým prekvapením, že výkonnosť ich spoločností sa môže dramaticky líšiť v spojení so zmenami na trhu ako celku. 

Fondy Wood's Ark Invest v poslednej dobe dostávajú údery, pretože rastovo orientované akcie strácajú priazeň investorov. Medzitým BuffettovBerkshire Hathaway(BRK.A -0,96%) (BRK.B -0,98%) je späť k rozdrveniuS&P 500index v tomto roku. Panel prispievateľov Motley Fool sa zišiel, aby diskutoval o niektorých veciach, ktoré guru hypergrowth pochopil správne – a prečo má Oracle of Omaha stále náskok. 

Zdroj obrázkov: The Motley Fool.

Prebieha veľa obchodov

James Brumley: V prvom rade česť Cathie Wood za to, že sa zamerala na väčšie, tematicky založené trendy a nielen spravovala tie isté základné fondy, aké ponúka toľko iných manažérov.

Prístup ARK k výberu akcií však má svoju cenu. Tou je častá obmena ich portfólií. Vezmite siARK Innovation ETF(ARKK -2,91 %) ako príklad. Jeho najnovší prospekt uvádza, že jeho celoročný obrat je rádovo 71 %, čo znamená, že na každých 100 USD vo fonde obchodovanom na burze, ktorý vlastníte, z neho nebolo držaných 71 USD o rok skôr alebo že 71 USD podiely tohto fondu budú do roka nahradené.

Tento druh ochoty byť tak aktívny má dva kľúčové dôsledky.

Prvým z nich je zdanenie. Kým Wood si uvedomuje dane a je múdro ochotný zbierať daňové straty, keď to dáva najväčší zmysel, a nie len na konci daňového roka, zisky alebo straty z týchto obchodov môžu stále vytvárať neočakávane veľké zdaniteľné rozdelenia, ak sú fondy ARK obchodované na burze. vedená na zdaniteľnom účte.

Ďalším, väčším dôsledkom tohto vysokého obratu je riziko, že nebudete v určitej skladovej pozícii, keď nadobudne tvar. Z rovnakého dôvodu je pre priemerného amatérskeho investora ťažké načasovať vstupy a výstupy obchodov – trh nikdy netelegrafuje svoj ďalší krátkodobý pohyb – je to ťažké aj pre profesionálov. Tento prístup je ešte zaujímavejší, pretože táto prebiehajúca výmena akcií naznačuje, že nie je úplne oddaná trendom založeným na téme, ale namiesto toho len hľadá relatívne nadhodnotené a podhodnotené akcie v konkrétnom odvetví.

Buffett a jeho akolyti sa týmto nástrahám úplne vyhýbajú tým, že sedia na pozíciách roky po sebe, čím zaisťujú, že budú žať všetky potenciálne dlhodobé zisky, ktoré akcie ponúknu.

Prijatie zmeny za správnu cenu

Daniel Foelber:V rokoch 1965 až 2021 dosiahla spoločnosť Berkshire Hathaway zloženú ročnú mieru rastu (CAGR) 20,1 % v porovnaní s 10,5 % CAGR indexu S&P 500 – ktorá zahŕňa reinvestované dividendy. Buffett je nepochybne jedným z najväčších, ak nie najväčším investorom všetkých čias. Ale Cathie Wood je pravdepodobne lepší výber akcií ako Buffett.

Cathie Wood si zaslúži veľké uznanie za vyberanieTesla(TSLA -0,18 %) skoro a držte sa ho, aj keď sentiment dosiahol vrchol medvedíka presne okolo mája 2019. Výskum Wood a jej tímu je pôsobivý a využíva ultra-dlhodobý viacdekádový prístup k investovaniu – čo je niečo, čo môžeme všetci sa učiť od.

Najväčšou slabinou Wooda je však dohnať to, čím by sa spoločnosť mohla rozrásť a kde je vlastne dnes. Výsledkom je preplácanie spoločností, ktoré sú roky vzdialené od ziskovosti a ešte si musia vytvoriť definitívny náskok pred konkurenciou.

Na porovnanie, Buffett je prívržencom hodnoty. Okrem spoločnosti Apple patria medzi hlavné verejné akciové podiely Berkshire niektoré z najstabilnejších, robustných a pravdepodobne aj najmenej inovatívnych spoločností. Spoločnosti akoAmerická banka,Chevron,americký ExpresaCoca-Cola. Nie práve príležitosti na rast, ktoré menia paradigmu. Ide však o typ spoločností, ktoré dlhodobo rastú.

Takže, čo to znamená pre vás a pre mňa? No, myslím, že všetci môžeme nájsť strednú cestu medzi Buffettom a Woodom. Napríklad Wood má nápady, ktoré určite stoja za nasledovanie, ako je genomická revolúcia a fintech – aby sme vymenovali aspoň niektoré. A zatiaľ čo Buffett a Munger stále nemajú radiBitcoina kryptomena, Wood a tím Ark Invest si myslia, že kryptomena je jednou z najväčších príležitostí na rast v najbližších desaťročiach. 

Kombináciou Buffettovej trpezlivosti a disciplíny s Woodovou kreativitou môže individuálny investor odomknúť peknú zmes vzostupného potenciálu a hodnoty.

Genialita býčieho trhu je podceňovaná, ale kľúčová je konzistentnosť

Keith Noonan: Pojem „génius býčieho trhu“ má negatívny význam. Z toho vyplýva, že na výber akcií, ktoré dosahujú dobré výsledky v prostredí priaznivých trhových podmienok, nie je potrebné príliš veľa zručností. Iste je na tom kus pravdy.

Je oveľa jednoduchšie nájsť víťazov, keď je víťazov veľa, a stúpajúci príliv v skutočnosti zdvihne veľa lodí. Na druhej strane, za veľa sa počíta to, koľko vyhrávate, keď sú dobré časy. Je veľký rozdiel medzi poraziť trh a rozdrviť trh a výrazné výbušné zisky počas silných býčích fáz môžu mať obrovský vplyv na vaše dlhodobé výnosy, aj keď medveď nakoniec získa veľkú časť týchto ziskov späť.

V roku 2020 Cathie Wood a tím Ark Invest spravovali niekoľko fondov, ktoré priniesli výnosy vyššie ako 100 %. Zložky fondov jej spoločnosti boli perfektne umiestnené pre dané podmienky a výkonnosť bola nepopierateľne pôsobivá, aj keď niektoré z týchto výhier možno pripísať „géniovi býčieho trhu“. Teraz, keď sa nálada na trhu zmenila a rastové akcie vyšli z módy, sa môže zdať ľahké posmievať sa hyperrastovému prístupu. 

Býčie trhy sú oveľa bežnejšie ako medvedie trhy. Keď však prídu ťažké časy, môžu tvrdo zasiahnuť. 

S ohľadom na vzostupy a pády Buffett dosiahol neuveriteľne konzistentný, trhový úspech počas desaťročí, keď prevádzkoval Berkshire Hathaway, a nie je ťažké pochopiť, prečo ho mnohí považujú za najväčšieho investora v histórii. Samozrejme, tiež stojí za to pripomenúť, že ľudia vyšli a budú vychádzať z práce s drevom, aby povedali, že je vymytý, keď Berkshire nedosahuje výkonnosť indexu S&P 500.

Ľudia milujú víťaza. Buffett odviedol obrovskú prácu, aby zostal milý. 

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte