Všetko o investovaní

3 červené vlajky pre budúcnosť rituálnych pomôcok

Súvisiace kategórie

Veľa sa pokazí a veľa sa nepodarí.

Ak lekárenský reťazecRite Aid(RAD -3,13%) by mohol naplniť recept na vyššie zisky, investori by nemuseli húfne opúšťať akcie. Od apríla 2018 klesla cena akcií spoločnosti o viac ako 90 %, pričom tento rok zatiaľ klesla takmer o 50 %.

A čo je ešte horšie, nie je veľa dôvodov veriť, že veci sa čoskoro objavia, ak sa tak niekedy stane. Pozrime sa na tri červené vlajky, ktoré naznačujú, prečo Rite Aid nie je práve teraz vhodnou akciou na nákup.

Zdroj obrázkov: Getty Images.

1. Niekoľko dlhodobých klesajúcich trendov nevykazuje žiadne známky zvratu

Keďže ide o akcie lekárne, investori sa spoliehajú na to, že spoločnosti ako Rite Aid budú časom pomaly a stabilne rásť a mnohí očakávajú, že tieto typy spoločností budú distribuovať prebytočný peňažný tok vo forme dividend. Ak sa namiesto toho spoločnosť v priebehu času pomaly zmršťuje, je to veľký problém a významná prekážka pre investície. Preto prvou hlavnou červenou vlajkou pre Rite Aid je, že jej výkonnosť sa za posledných 10 rokov o niečo znížila.

Zvážte tieto údaje v nižšie uvedenom grafe, ktorý ukazuje, ako sa financie spoločnosti Rite Aid zhoršili od roku 2014. Napriek miernemu poklesu príjmov celkové výdavky rastú ako percento tržieb, čo je zlá správa pre každý maloobchod s nízkymi maržami. Zlé správy pokračujú: Zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou (EBITDA) občas klesá a ročný voľný peňažný tok (FCF) neustále klesá. 

Údaje o výnosoch RAD (ročné) podľa YCharts.

Aby sa zvýšili obavy investorov, usmernenia na fiškálny rok 2023 ukazujú, že manažment očakáva len 23,5 miliardy dolárov v príjmoch, čo je menej ako jeho 24,4 miliardy dolárov za posledných 12 mesiacov. Navyše, Rite Aid už nie je ziskový so ziskovou maržou zápornou 0,69 %.

Ešte horšie je, že nie je presne jasné, ktorý aspekt podnikania vo veľkom rozsahu nefunguje. Teoreticky bude zákaznícka základňa lekární pravidelne využívať svoje miestne maloobchodné miesta, takže je možné, že predajne Rite Aid sú v priemere umiestnené v oblastiach s nízkou návštevnosťou alebo vysokou konkurenciou. Ale ak by to bol skutočný problém, bolo by to neuveriteľne ťažké vyriešiť.

2. Znižuje zadlženie veľmi rýchlo

Ďalším problémom s Rite Aid je to, že je uviaznutý s veľkým dlhovým zaťažením, čo výrazne obmedzuje jeho schopnosť prispôsobiť sa trhu.

Ako je vidieť v tabuľke nižšie, je pravda, že Rite Aid robí určitý pokrok v splácaní dlhu v priebehu času - ale tento pokrok je dosť minimálny. A keďže FCF klesá, nie je veľká nádej, že v dohľadnej dobe zrýchlime tempo znižovania zadlženosti. To samozrejme nezabráni splatnosti nového dlhu. 

Údaje o aktuálnom dlhu a kapitálovom lízingu RAD (ročné) podľa YCharts.

Každý dolár vynaložený na obsluhu dlhu je ďalším dolárom, ktorý nemožno použiť na reinvestíciu do podnikania a preorientovanie sa na jeho najziskovejšie segmenty. Skrachovanie lekárne zatiaľ nehrozí, ale ak to bude pokračovať ako doteraz, môže to byť v najbližších rokoch. 

3. Najnižšie ocenenie

Poslednou červenou vlajkou je, že násobok ceny k predaju (P/S) spoločnosti je malý v porovnaní s inými národnými sieťami lekární, napr.CVS Health(CVS -1,33 %) aAliancia Walgreens Boots(WBA 0,28 %). Zatiaľ čo P/S Rite Aid je neuveriteľne nízkych 0,01, CVS je na 0,48 a Walgreens na 0,29.

Takýto nízky násobok v porovnaní s konkurenciou často naznačuje, že konkrétna akcia je výhodná kúpa. Ale v tomto prípade si myslím, že ide o niečo iné. Investori majú pravdepodobne veľmi nízke očakávania týkajúce sa rastu výnosov spoločnosti. A to nikdy nie je dobré znamenie, najmä keď tieto očakávania časom klesajú, ako v prípade Rite Aid.

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte