Všetko o investovaní

2 pozitívne trendy, ktoré by mohli nasmerovať potvrdenie správnym smerom

Súvisiace kategórie

Len málo fintech akcií bolo tento rok zasiahnutých tak tvrdo ako Affirm, no jej posledná správa o výnosoch ukázala isté pozitívne znaky.

Affirm Holdings(AFRM -6,10 %) bola za posledných šesť mesiacov jednou z najhorších akcií na trhu. Akcie poprednej spoločnosti typu „kúpte teraz, zaplaťte neskôr“ (BNPL) klesli medziročne o neuveriteľných 75 % a klesli o približne 84 % z maxima 168 USD za akciu zo začiatku novembra.

Meteorický nárast akcií na smiešne vysoké ocenenie v minulom roku bol čiastočne zodpovedný za pád, ktorý nasledoval, ale prispelo k tomu aj množstvo ďalších faktorov, vrátane širšieho výpredaja rastových akcií, inflácie, obáv zo spomalenia ekonomiky, rastu úrokové sadzby a rastúce výdavky. Zatiaľ čo rast tržieb bol stabilný a silný, vďaka vysokým nákladom spoločnosti Affirm je nerentabilná.

Aj keď je tento trh pre Affirm plný neistoty, v jeho nedávnej správe o výnosoch sa objavili niektoré pozitívne trendy, ktoré treba sledovať. 

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Výnosy a zisky GMV pokračujú

Spoločnosť Affirm mala celkom solídny tretí štvrťrok fiškálneho roku 2022 (ktorý sa skončil 31. marca). Tržby vzrástli o 54 % na 355 miliónov USD, čím prekonali konsenzus analytikov. 

Hrubý objem tovaru (GMV) – suma celkových tržieb v dolároch pomocou Affirm – vzrástol medziročne o 73 % na 3,9 miliardy dolárov. K tomu prispel 122-percentný nárast objemu cestovného a lístkov. Jeho celkový počet transakcií vzrástol medziročne o 162 % na 10,5 milióna, zatiaľ čo počet aktívnych spotrebiteľov vzrástol medziročne o 137 % na 12,7 milióna.

Počet aktívnych obchodníkov, ktorí svojim zákazníkom ponúkajú služby Affirm, vyskočil z 11 500 pred rokom na 207 000 – väčšinou kvôli vzťahu Affirm sShopify(SHOP 1,65%), ktorý Shopify práve rozšíril. Nová dohoda robí z Affirm exkluzívneho poskytovateľa BNPL pre službu Shop Pay Splátky v USA Všetci obchodníci v USA, ktorí ponúkajú splátky Shop Pay, môžu využívať adaptívnu pokladnicu Affirm's Adaptive Checkout, ktorá ponúka viacero možností platby za dva týždne a za mesiac pri pokladni.

Stručne povedané, využívanie služieb spoločnosti Affirm zo strany spotrebiteľov za posledný rok rástlo vynikajúcim tempom a rovnako aj výnosy. Problémom je jeho nedostatočná ziskovosť.

Spoločnosť založená v roku 2012 hospodárila s čistou stratou od svojho vstupu na burzu v januári 2021. Prevádzkové a marketingové náklady prevýšili konzistentné zisky z príjmov. V najnovšej správe o výnosoch však generálny riaditeľ Max Levchin predpokladal „trvalú mieru ziskovosti na upravenom základe prevádzkového príjmu do 1. júla 2023“ – alebo do konca budúceho fiškálneho roka.

Trendy na sledovanie

Existuje niekoľko rôznych metrík, ktoré by investori mali sledovať, keď sa spoločnosť snaží o ziskovosť. Jedným z nich je „výnos mínus transakčné náklady“ – jednoducho to, čo zostane po odpočítaní strát spoločnosti zo záväzku kúpy úveru, rezerv na úverové straty, nákladov na financovanie a nákladov na spracovanie a servis z jej celkových príjmov. Spoločnosť to považuje za kľúčovú obchodnú metriku, pretože sa zameriava na jednotkovú ekonomiku transakcií. Kombinácia rastu GMV a pokračujúceho zlepšovania výnosov znížených o transakčné náklady je to, čo poháňa Affirm k ziskovosti, povedal finančný riaditeľ Michael Linford na nedávnej výzve k zisku.

"A aby bolo naozaj jasné, nemyslíme si, že rozhodnutia, ktoré prijmeme, aby sme sa dostali k tomuto zlomovému alebo lepšie upravenému prevádzkovému príjmu, povedú k akémukoľvek obdobiu spomalenia rastu," povedal Linford. "V skutočnosti nám rast umožní dosiahnuť to a zameranie sa na jednotkovú ekonomiku nás tam nevyhnutne dostane."

V minulom štvrťroku dosiahli výnosy mínus transakčné náklady 182 miliónov USD, čo je medziročný nárast, no v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom mierne klesol. Ale toto číslo bolo 4,7 % GMV, čo je nárast zo 4,1 % v predchádzajúcom štvrťroku. To je po pridaní 1,5 miliardy USD v GMV z rovnakého štvrťroka minulého roka – a nad rozsahom dlhodobého cieľa manažmentu 3 % až 4 %.

Ďalšou metrikou, ktorú treba sledovať, je počet opakovaných používateľov. V poslednom štvrťroku spoločnosť Affirm uviedla, že 81 % jej zákazníkov boli opakovaní používatelia – čo je najvyššie percento v histórii. Transakcie na priemerného zákazníka sa tiež vyšplhali na 2,7 v porovnaní s 2,3 pred rokom a 2,5 v predchádzajúcom štvrťroku. Tieto čísla poukazujú nielen na väčší záujem o zákazníkov, ale tiež pomáhajú zlepšiť ekonomiku jednotky. Ako vysvetlil Levchin na margo výnosov: „Rastúca miera opakovaných transakcií nám poskytuje niekoľko výhod, a to najdôležitejšie, úspory z rozsahu fixných a transakčných nákladov, zmysluplné zlepšenia v oblasti upisovania a príležitosti dodávať nové produkty našim spotrebiteľom a obchodným partnerom za prijateľnú cenu. veľmi nízke marginálne náklady,“ povedal.

Affirm je ešte ďaleko od toho, aby sa dostal z lesa, ale zdá sa, že sa uberá správnym smerom. V budúcich prehľadoch zárobkov pozorne sledujte jeho rast v GMV a výnosoch, ale venujte pozornosť aj tomu, ako sú trendy jeho výnosy bez transakcií a opakovaných používateľov/transakcií na zákazníka.

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte