Všetko o investovaní

2 kľúčové čísla ukazujú, prečo si kupujem viac Coupang

Súvisiace kategórie

Pokles o viac ako 60 % za posledný rok, zatáča Coupang konečne za roh?

Historicky sa nákup akcií hneď po ich prvej verejnej ponuke (IPO) ukázal ako vysoko riziková ponuka pre investorov. Toto riziko často pramení z humbuku okolo podnikania, ktoré je na historickom maxime, zatiaľ čo pre spoločnosť existujú len obmedzené finančné údaje.

Vo všeobecnosti je pre investorov zvyčajne rozumné počkať niekoľko štvrťrokov a získať informácie z pravidelných správ o výnosoch spoločnosti. S týmito novými údajmi môžu investori vypracovať robustnejšiu investičnú tézu pre akcie.

Po zverejnení začiatkom roka 2021 za 35 USD za akciu, špecialista na elektronický obchod so sídlom v Južnej KóreiCoupang (CPNG 0,75 %) postupne klesol nižšie – dokonca krátkodobo pod 10 USD.

Avšak s ročnými správami o príjmoch už za sebou a dvoma kritickými postrehmi z posledného štvrťroka Coupangu si myslím, že by mohol byť čas na nákup.

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Neustále sa zlepšujúca hrubá marža

Čoupang s medziročným rastom hrubého zisku o 42 % a zlepšením svojej hrubej marže o 450 bázických bodov za štvrťrok zaznamenal v prvom štvrťroku rekordné čísla pre každú metriku.

Hrubá marža je pre investorov Coupang životne dôležitá, pretože jej pokrok poukazuje na zlepšovanie efektívnosti v rámci jej kapitálovo náročnej logistickej siete. Ak by spoločnosť Coupang pokračovala v optimalizácii tejto logistiky a rozširovala sa do masívnej infraštruktúry potrebnej na prevádzkovanie svojich operácií elektronického obchodu, mohol by začať pociťovať významné sieťové efekty, najmä vzhľadom na vysokú hustotu obyvateľstva v Južnej Kórei.

Najlepšie pre investorov je, že Coupang možno dosahuje bod zlomu pri realizácii týchto sieťových efektov. Zvážte nasledujúci graf:

Údaje podľa YCharts.

Aj keď tento 3% rozdiel na prvý pohľad nevyzerá ako veľa, výrazný skok v raste hrubého zisku spoločnosti Coupang v porovnaní s rastom tržieb v poslednom štvrťroku ukazuje, že jej operácie sa začínajú rozrastať. Navyše, prostredníctvom tohto zefektívnenia svojho podnikania spoločnosť potenciálne pripravuje pôdu pre budúcu ziskovosť, čo dokazuje, že minulé investície do skladov, logistiky a širšieho inventára sa začínajú vyplácať.

Prosperujúci segment elektronického obchodu

Čiastočne vďaka tejto historicky vysokej hrubej ziskovej marži vykázal hlavný segment obchodu s produktmi spoločnosti Coupang počas štvrťroka svoju vôbec prvú pozitívnu upravenú EBITDA.

Segment, ktorý pozostáva z operácií elektronického obchodu spoločnosti Coupang a doručovacej služby potravín Rocket Fresh, nielenže dosiahol ziskovosť EBITDA, ale manažment očakáva, že ziskový zostane aj v budúcnosti. Okrem toho generálny riaditeľ Bom Kim vysvetlil to najlepšie, čo ešte len príde: „Veríme, že pokračujúce zlepšovanie prevádzkovej efektívnosti, optimalizácia dodávateľského reťazca a škálovanie obchodných služieb, okrem iného, ​​rozšíria naše konsolidované upravené marže EBITDA na minimálne 7. % a potenciálne vyššie ako 10 % z dlhodobého hľadiska.“

Keď sa segment elektronického obchodu približuje k týmto dlhodobým cieľom, zdá sa, že sa bude sám financovať pre svoj rast – čo umožní manažmentu nasadiť kapitál do svojho začínajúceho segmentu rozvojových ponúk. 

Medzi vývojové ponuky patrí Coupang Eats (objednávanie a donáška v reštauráciách), Coupang Play (streamovanie videa), jeho fintech služby a reklamy súvisiace s týmito kategóriami. S hotovostným zostatkom 3,4 miliardy USD a samopodporným segmentom elektronického obchodu je Coupang pripravený poskytnúť investorom vzrušujúcu možnosť rastu prostredníctvom týchto vedľajších operácií.

Možno ešte dôležitejšie je, že tieto dodatočné ponuky vytvárajú robustný ekosystém služieb, ktoré môže Coupang spojiť pre svojich deväť miliónov členov WOW a 18,1 milióna aktívnych zákazníkov.

Teraz, keď sa obchoduje len za 1,2-násobok tržieb a analytici predpokladajú viac ako 20 %-ný rast tržieb v tomto roku, rastúca ziskovosť spoločnosti Coupang EBITDA ma pripravila na nákup a držanie ďalších akcií na ďalšie desaťročie.

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte