Všetko o investovaní

1 Rast zásob pokles o 65 % na nákup práve teraz

Súvisiace kategórie

Akcie spoločnosti Block môžu byť pri týchto nízkych cenách krádežou.

Výpredaj technologických akcií, ktorý investori zaznamenali od konca roku 2021, neušetril veľa spoločností. Zasiahnuté boli aj veľké zavedené podniky, vrátaneTesla(TSLA -0,18 %) aNvidia(NVDA -0,74 %). Obe patria medzi najväčšie spoločnosti na svete, napriek tomu zaznamenali pokles cien akcií o 26 % a 44 % zo svojich historických maxím.

Blokovať(SQ -3,33 %) je na tom podobne. Je to jedna z popredných fintech platforiem pre spotrebiteľov a malé a stredné podniky (SMB) a neustále sa prijíma. Akcie však klesli približne o 65 % zo svojich historických maxím. Pri obchodovaní s akciami s obrovskou zľavou napriek ich veľkosti a rozsahu, konkurenčným výhodám a potenciálu si myslím, že Block je na týchto úrovniach zbytočná investícia. 

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Dôvod poklesu

Aj keď žiadny investor nevie s istotou, prečo akcie Block spadli z útesu, nebolo to kvôli zlej správe o zisku. Block za posledné štyri štvrťroky buď prekonal alebo splnil odhady ziskov Wall Street. S tým je pravdepodobným vinníkom celoodvetvový výpredaj, ktorý spustošil mnoho rastových akcií, vrátane technologicky náročnýchNasdaq CompositeIndex – ktorý je takmer o 22 % nižší oproti svojmu historickému maximu.

Kvôli tohtoročnej jeseni majú investori v rukách veľký obchod. Blokové obchody s 2,9-násobkom tržieb, čo je výrazne nižšie ako u jeho primárneho rivala,PayPal Holdings, ktorá sa obchoduje za štvornásobok tržieb. A to aj napriek pôsobivým zlepšeniam spoločnosti Block v minulom roku, kde hrubý zisk v roku 2021 medziročne vyskočil o 62 % na 4,4 miliardy dolárov. Hlavným hnacím motorom bol ekosystém Cash App, ktorý medziročne zvýšil hrubý zisk o 69 %.

Prečo sa Block stal dominantným

Block má pevné sieťové efekty, ktoré majú tiež jedinečnú vlastnosť – sieťové efekty existujú v rámci Cash App a ekosystému Square oddelene, ako aj medzi týmito produktmi. Block zjednodušil platenie s produktmi Cash App on Square, ktoré predajcovia používajú na podnikanie. To znamená, že čím viac spotrebiteľov sa pripojí k Cash App, ekosystém predajcov Block sa stáva cennejším pre malé a stredné podniky vďaka jednoduchému spôsobu platby. Ako si Square osvojuje čoraz viac firiem, používatelia Cash App môžu nakupovať veci jednoduchšie, vďaka čomu sú pre nich cennejšie.

Samostatne, ekosystém Cash App aj Square Seller sú silné. Cash App mala v decembri 2021 mesačne 44 miliónov používateľov transakcií a spoločnosť ich rýchlo primäla k väčšej interakcii s produktom. Cash Card spoločnosti zaznamenala pôsobivé prijatie, pričom v decembri ju malo 31 % používateľov, ktorí mesačne vykonávajú transakcie. Okrem toho spoločnosť Block zaviedla dane z aplikácie Cash App, vďaka čomu je podávanie daní jednoduché a bezplatné. Spotrebitelia môžu získať vrátenie peňazí o niekoľko dní skôr, ak ich dostanú v aplikácii Cash, čo podporuje vyššiu angažovanosť.

Ekosystém Square – produkty pre malé a stredné podniky – tiež prosperuje. V roku 2021 pochádzalo 38 % hrubého zisku Square od zákazníkov používajúcich štyri alebo viac produktov. Títo zákazníci sú oveľa lukratívnejší v porovnaní s používateľmi s nízkou angažovanosťou: V roku 2021 predajcovia používajúci štyri alebo viac produktov vygenerovali v priemere 10-krát vyšší hrubý zisk ako predajcovia, ktorí používajú iba jeden produkt. To znamená, že ako bude táto kohorta rásť, ekosystém Square bude čoraz ziskovejší, čo je dobré znamenie pre investorov. 

Dôležité je, že Block sa snaží presadiť svoju dominanciu na trhu SMB za hranicami. Len 9% hrubého zisku Square pochádzalo z krajín mimo USA v štvrtom štvrťroku 2021, čo vytvára veľkú príležitosť pre Block. Spoločnosť nedávno predstavila svoje produkty pre malé a stredné podniky v Španielsku, ktoré je najrýchlejšie rastúcim trhom elektronického obchodu v Európskej únii. Čas ukáže, ale tento prieskum mimo USA by sa mohol ukázať ako veľmi plodné úsilie. 

Jedno potenciálne riziko: Jeho zameranie na bitcoiny

Všetko toto zvýšené zapojenie a aktivita na všetkých stranách platformy Block je skvelé vidieť a posilňuje to jeho vedúce postavenie vo fintech priemysle spolu so sieťovými efektmi. Všetky produkty, ktoré sú prepojené a spolupracujú s ostatnými časťami jej podnikania, môžu výrazne zvýšiť hodnotu pre zákazníkov. 

Ako už bolo povedané, je tu jedno veľké riziko, ktorého sa obávam. Generálny riaditeľ Jack Dorsey a Block sa začali zaujímať najmä o kryptomenyBitcoin. Aj keď je pekné vedieť, že spoločnosť hľadí do budúcnosti, zdá sa, že sa zameriava iba na bitcoiny, a nie na iné kryptomeny. Toto môže byť veľká chyba. Kryptopriemysel je mladý, takže z dlhodobého hľadiska môže byť ťažké určiť víťaza. Preto môže byť pre Block inteligentné rozložiť stávky na viacero tokenov, namiesto stávkovania farmy na bitcoiny.

Vzhľadom na to si myslím, že investovanie do Block stojí za riziko. Ocenenie spoločnosti je extrémne nízke, napriek tomu, že je jednou z popredných fintech platforiem v USA. Robí tiež kroky na medzinárodnú expanziu, kde by mohla využiť svoje silné sieťové efekty na ovládnutie iných veľkých trhov. Kvôli tejto kombinácii faktorov si myslím, že investori, ktorí si dnes kúpia Block, by mohli byť o desať rokov ďaleko. 

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte