Všetko o investovaní

1 otázka o myslení investorov Costco

Súvisiace kategórie

Môže reťazec skladových klubov prinútiť členov, aby platili viac?

Veľkoobchod Costco(NÁKLADY -0,96 %) má po uzavretí trhov 26. mája oznámiť fiškálne výsledky za tretí štvrťrok 2022. Od vypuknutia pandémie sa maloobchodnému predajcovi v skladoch darí a nepozerá sa späť. 

Costco uvádza predajné čísla mesačne, takže štvrťročné výsledky predaja nebudú veľkým prekvapením. Namiesto toho budú mnohí investori vyhľadávať diskusiu manažmentu o ďalšom zvýšení ceny členstva. Spoločnosť zvyčajne zvyšuje ceny každých päť rokov a tento čas sa blíži. 

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Costco je splatná za zvýšenie členského poplatku 

V skutočnosti Costco naposledy zvýšilo členské poplatky v júni 2017. Zvýšilo ceny pre štandardných členov o 5 USD a 10 USD pre výkonných členov. Teraz prvý platí 60 dolárov ročne. Ten druhý zaplatí 120 dolárov a dostane 2% hotovosť späť zo všetkých nákupov uskutočnených v Costco. Vo svojom poslednom štvrťroku, ktorý sa skončil 13. februára, spoločnosť vykázala celkové príjmy 51,9 miliardy USD. Z tejto sumy bolo 967 miliónov dolárov z členských príspevkov.

Toto rozlíšenie je nevyhnutné, pretože členské poplatky prinášajú spoločnosti Costco vyšší prevádzkový príjem. Zoberme si, že jeho náklady na tovar boli 45,5 miliardy dolárov v jeho štvrťroku dokončenom vo februári. Vysoké náklady na predaný tovar zvýrazňujú nízku ziskovú maržu. Spoločnosť kompenzuje túto malú maržu účtovaním členských poplatkov, ktoré všetky plynú do spodného riadku. Costco vygenerovalo v poslednom štvrťroku prevádzkový príjem vo výške 1,8 miliardy USD a nebolo by prekvapením, keby polovica z toho pochádzala z členských poplatkov.

COST Prevádzkový príjem (štvrťročné) údaje podľa YCharts

Z tohto dôvodu investori v Costco túžia počuť viac o ďalšom zvýšení členského poplatku. Bude to opäť 5 a 10 dolárov? Odstráni nižšiu úroveň? Mohlo by to byť 10 a 20 dolárov? Každé z týchto rozhodnutí by malo významný vplyv na podnikanie. Poďme hodnotiť. 

K 13. februáru mala Costco 35 miliónov štandardných členov a 27 miliónov vedúcich pracovníkov. Ak by sa zvýšili ceny o 5 a 10 dolárov a 90 % týchto ľudí by sa obnovilo, štvrťročne by to zvýšilo odhadované príjmy a prevádzkový príjem o 111 miliónov dolárov. Ak je namiesto toho zvýšenie o 10 USD a 20 USD, pri rovnakej obnove o 90 % by to štvrťročne zvýšilo príjmy a prevádzkový príjem o 222 miliónov USD.

Zatiaľ čo potenciálne zvýšenie členského poplatku môže byť prvoradé, investori budú tiež hľadať pokračujúci rast predaja v Costco. V poslednom štvrťroku sa čistý predaj zvýšil o 16 % v porovnaní s rovnakým štvrťrokom minulého roka, keďže dynamika získaná pandémiou pretrváva.

Čo by to mohlo znamenať pre investorov Costco?

Analytici na Wall Street očakávajú, že Costco vykáže tržby 51,09 miliardy USD a zisk na akciu 3,03 USD. Ak spoločnosť splní tieto odhady ziskov, bude to nárast o približne 10 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka.

NÁKLADY Cena za údaje o bezplatných peňažných tokoch podľa YCharts

Akcie spoločnosti Costco dosahovali rekordné maximá a v posledných týždňoch sa stiahli späť. Napriek tomu je aj po poklese drahá v porovnaní s jej historickými pomermi cena/výnos a pomer ceny a voľného peňažného toku.

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte