Všetko o investovaní

1 Mimoriadne dôležitá metrika, ktorú musia akcionári Etsy vedieť

Súvisiace kategórie

Pomáha ukázať, aký fantastický obchodný model to v skutočnosti je.

Ľudia trávia počas najhoršej pandémie viac času ako zvyčajne doma,Etsy(ETSY -1,25 %) obrovsky profitoval. Spotrebitelia sa obrátili na obchodníkov s elektronickým obchodom nielen s vecami, ako sú masky na tvár, ale aj s inými produktmi, ako je bytové zariadenie a oblečenie. A jedinečné a ručne vyrábané ponuky Etsy boli medzi zákazníkmi veľmi žiadané. 

Napriek medziročnému rastu tržieb o 5,2 % v 1. štvrťroku, čo je prudké spomalenie v porovnaní s predchádzajúcimi štvrťrokmi, Etsy dokázal, že je hotovostným automatom, ktorý neustále vytvára pozitívny voľný peňažný tok (FCF). V neistom ekonomickom prostredí, ako je to, v ktorom sa momentálne nachádzajú USA, by investori mali hľadať podniky, ktoré majú vynikajúci finančný profil. 

Akcie Etsy môžu za posledný rok klesnúť o 62 %, ale spoločnosť má stále svetlú a ziskovú budúcnosť. 

Etsy prevádzkuje kapitálovo nenáročný obchodný model 

Pretože Etsy nevlastní žiadny inventár a jednoducho spája kupujúcich a predajcov na svojich rôznych trhoch (Etsy, Reverb, Depop, Elo7), jej obchodný model sa mimoriadne dobre škáluje a je veľmi ziskový. Po základných investíciách do budovania technologickej infraštruktúry, aby marketing prilákal viac používateľov (dnes je 95,1 milióna aktívnych kupujúcich a 7,7 milióna aktívnych predajcov) a podnikových režijných funkcií, prírastkové príjmy vytvárajú veľmi vysoké marže. 

V dôsledku toho sa prevádzková marža spoločnosti Etsy výrazne zvýšila z 5,1 % v roku 2016 na 21,6 % v roku 2021. Okrem toho s nízkymi kapitálovými požiadavkami na nákupy majetku a zariadení a na vývoj softvéru pre interné použitie, čo predstavuje 1,6 % tržieb v prvom štvrťroku, spoločnosť je udržateľne pozitívna FCF. V rokoch 2020 a 2021 vyprodukovala celkovo 1,3 miliardy USD FCF (okrem hotovosti zaplatenej za akvizície) pri kombinovaných príjmoch 4,1 miliardy USD. To je znak výnimočného podnikania. 

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Voľný peňažný tok je nepochybne dôležitým ukazovateľom, ktorý musia investori sledovať, aby zmerali výkonnosť podniku. Je to preto, že konečným cieľom každého podniku, ktorý chce dosiahnuť zisk, je produkovať hotovosť. V tejto fáze svojho životného cyklu spoločnosť nepotrebuje získavať externé financovanie vo forme vlastného kapitálu alebo dlhu, čo je vo všeobecnosti trhom vnímané negatívne, a namiesto toho môže dokonca začať vracať kapitál späť akcionárom vo forme dividend. a spätné odkúpenia. V skutočnosti za posledných 21 štvrťrokov Etsy spätne odkúpila akcie v hodnote 1,2 miliardy dolárov. 

Ak investori veria, že Etsy bude o päť rokov alebo desať rokov generovať viac FCF ako dnes, potom je takmer isté, že cena akcií bude v budúcnosti vyššia. Ako som sa už dotkol, akcie Etsy za posledných 12 mesiacov výrazne klesli a teraz majú pomer ceny k zisku tesne nad 26 (najnižšie v histórii spoločnosti) a pomer ceny k predaju 5. (takmer najnižšie, aké kedy bolo). 

Na rozdiel od mnohých iných rýchlo rastúcich technologických akcií, ktoré boli v poslednej dobe rozdrvené, Etsy v skutočnosti zarába peniaze vo forme studených, tvrdých peňazí. Ak prísna menová politika Federálneho rezervného systému spôsobí v blízkej dobe recesiu, investori budú radi, že vlastnia tento špičkový online trh. Mala by byť schopná prečkať čokoľvek, čo na ňu ekonomika hodí. 

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte