Všetko o investovaní

1 Dôvod, prečo som si istý tímom finančného manažmentu SVB

Súvisiace kategórie

Zdá sa, že vedenie SVB premýšľa a pripravuje sa na celý rad ekonomických výsledkov.

Manažment môže vytvoriť alebo rozbiť spoločnosť, takže pri hodnotení potenciálnych akcií sa investori budú chcieť dobre pozrieť na to, kto riadi spoločnosť, aké má skúsenosti a ďalšie informácie, ktoré vám môžu pomôcť pochopiť ich štýl riadenia.Finančné SVB(SIVB -0,70 %), materská spoločnosť Silicon Valley Bank (ktorá sa stará o komunity začínajúcich podnikov, technológií, rizikového kapitálu a private equity), je v posledných rokoch mimoriadne výkonná. Ale jeden komentár prezidenta a generálneho riaditeľa SVB Grega Beckera k poslednému zisteniu zisku banky mi dodal veľa dôvery v jej vedenie. Tu je dôvod.

Príprava na nepredvídateľné

SVB Financial veľa ťaží z rastúcich úrokových sadzieb, pretože veľká časť jej vkladovej základne je neúročená, čo znamená, že banka neplatí žiadne úroky za tieto vklady, ktoré tiež bývajú pri raste sadzieb lepkavejšie. Takže keď výnosy z úverov banky rastú, keď Federálny rezervný systém zvyšuje úrokové sadzby, banka uvidí, že jej marže sa rozšíria.

Banka má tiež diverzifikovanú sadu produktov, ktoré v posledných rokoch vybudovala a zintenzívnila. SVB Financial odhaduje, že za každé zvýšenie sadzieb zo strany Fedu o 0,25 % banka dostane ďalších 100 až 130 miliónov USD dodatočného čistého úrokového príjmu, zisky, ktoré banky dosahujú z úverov, cenných papierov a hotovosti po pokrytí nákladov na financovanie týchto aktív. .

Zdroj obrázkov: Getty Images.

Aj keď Fed naznačil, že tento a budúci rok očakáva pokračovanie zvyšovania sadzieb, čo ak sa inflácia náhle spomalí alebo ekonomika prepadne do recesie skôr, ako sa očakávalo, a Fed bude musieť zastaviť zvyšovanie sadzieb alebo dokonca znížiť úrokové sadzby? Becker povedal, že SVB zvažuje a pripravuje sa na túto situáciu, pretože ako obrovský príjemca z rastúcich úrokových sadzieb to znamená, že prostredie klesajúcich úrokových sadzieb by mohlo banke ublížiť – hoci SVB si v prostredí ultra nízkych sadzieb v r. 2020 a väčšinu roku 2021.

Pri poslednej výzve SVB o zárobkoch Becker povedal:

[Pracujeme na zabezpečení toho, aby sme boli tak chránení, ako len môžeme byť v prípade sadzieb - viem, je smiešne, že hovoríme o [] možnom poklese sadzieb, keď sme jednoducho nevideli zvýšenie sadzieb. Ale viete, musíte takto myslieť, aby ste boli na to pripravení. Viete, a ja mám obrovskú dôveru... Budeme [budeme] chránení, ako len tam budeme môcť byť.

Opäť sa môže zdať ťažké predstaviť si, že úrokové sadzby v dohľadnej dobe klesnú, ale Matthew Pieniazek, prezident a generálny riaditeľ bankovej poradenskej firmy Darling Consulting Group, poukazuje na posledný cyklus sadzieb ako dôvod, aby banky uvažovali vo veľkom. V nedávnej epizóde podcastu Street Talk spoločnosti S&P Global Market Intelligence Pieniazek povedal:

Vráťme sa do roku 2018, kedy mali celosvetové miery myslenia iba jeden smer, a to hore. A všetka konvenčná múdrosť bola, že by ste mali predlžovať pasíva a skracovať aktíva. Tí, ktorí nestratili zo zreteľa svoje najväčšie riziko, ktorým boli klesajúce sadzby, urobili opak.

Pieniazek dodal: „Existujú veci, ktoré môžu banky urobiť, aby sa nevzdali všetkých výhod plynúcich z rastúcich sadzieb, v skutočnosti z nich zožali väčšinu, ale aby sa chránili pred vecou, ​​ktorá vám môže ublížiť najviac. ... Toto je dôležitá, dôležitá obchodná otázka, až na pár výnimiek, ktoré tu banky naozaj musia nestratiť zo zreteľa.

Obozretné hospodárenie

Aj keď som si istý, že ostatné tímy manažmentu bánk uvažujú týmto spôsobom, SVB je jediná, o ktorej som doteraz počul hovoriť o pripravenosti na prostredie s klesajúcimi sadzbami počas jej výziev v prvom štvrťroku. Dáva mi to dôveru nielen v schopnosť manažmentu SVB generovať v blízkej dobe takú vysokú návratnosť, ako tomu bolo doteraz, ale aj myslieť vo veľkom a pripraviť sa na celý rad výsledkov v prostredí, ktoré je v súčasnosti plné neistoty.

Zanechajte svoj komentár
názov
E-mail
Komentujte